近日，美元指数跌破97.0关口，创2022年2月以来新低。美元指数与有色金属价格通常呈负相关关系，美元贬值，使得国际市场上以美元计价的有色金属（铜、铝、黄金等）对其他货币持有者来说变得更便宜，从而刺激需求，有色金属走强，“元素周期表”行情来袭！
热门ETF方面，今日（7月2日）揽尽有色金属板块龙头的有色龙头ETF（159876）场内涨幅最高上探1.66%，收涨0.75%，续刷年内高点（1.224元），斩获日线8连阳！拉长时间来看，该ETF自本轮低点（4月8日）以来，累计上涨近21%，大幅跑赢沪指（11.57 %）沪深300（9.87%）等宽基指数。
成份股方面，铜业龙头北方铜业涨超7%，海亮股份、西部矿业涨逾3%；锂业龙头西藏矿业、永兴材料涨超6%，赣锋锂业、天齐锂业涨逾2%。
数据来源：Wind，统计区间：2025.4.8-2025.7.2。注：中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为： 2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
今日铜、锂携手大涨，消息面上，重点关注两方面利好：
1、美国“大而美”法案，引发铜价飙升！
当地时间7月1日，特朗普推出的一项大规模税收与支出法案，简称美国“大而美” 法案。业内人士指出，美国“大而美” 法案对铜价的影响主要有两点：①财政赤字扩大，提升风险资产偏好，铜作为工业金属，需求预期增加，推动价格上涨；②美联储降息的预期日益升温，债券利率和美元汇率持续下行，美元指数走弱，推动铜价上涨。
中国银河证券认为，长期看，铜矿供应矛盾彻底爆发且将持续存在，数字经济与能源转型驱动铜需求增长，行业供需格局持续向好，铜价中枢有望不断上移。短期宏观扰动或将为目前估值较低的A股铜矿板块打开中期布局窗口。长周期景气向上不改，铜迎来布局良机。
2、锂方面，两大政策发力，推动价格上涨
6月26日，工业和信息化部办公厅印发《关于深入推进工业和信息化绿色低碳标准化工作的实施方案》。同日，国家发展改革委强调将新能源消纳作为新型能源体系建设的重点。两项政策直接提振新能源产业链的市场预期。
值得一提的是，2025第四届固态电池大会暨硅基负极产业创新大会于7月3日-5日举行。国泰海通证券表示，固态电池具备高能量密度、高安全性，能够满足车端、低空、人形机器人等领域的特殊需求。当前半固态电池已实现装车，产业化进程早于全固态电池。目前看固态电池产业化从0到1加速迈进，长期看好固态电池发展。
中信建投指出，2025年有色配置，建议关注4类投资机会：①人工智能类新材料迎来长期需求周期；②小金属为代表的“新质生产力元素”迎来需求周期；③贵金属维持向上格局；④基本金属尤其是铝将迎来利润丰收年。
从估值水平来看，截至6月底，中证有色金属指数市净率为2.24，位于上市以来34.45%分位点的历史较低位置，低于中证有色金属指数上市以来周频市净率数据的中位数2.52，估值较低，配置性价比较高。
未来产业‘金属心脏’，现代工业‘黄金血液’！按照申万三级行业口径，截至6月底，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为26.1%、16.3%、15.8%、8.5%、7.7%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。
风险提示：有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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责任编辑：杨红卜
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